USDT的增发是被动的

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B小白
发表时间:2019/07/10 13:34 icon

    USDT的增发是很多人关注的一个指标,有人拿它来预测行情,对于这种做法小白不置可否。但是在我看来,这个指标是滞后的而且是被动的。

   最近USDT又增发1.5亿,有很多人猜测是不是其母公司又准备操纵比特币价格什么的,这是典型的阴谋论视角。其实稳定币的增发,只是说明市场对稳定币的需求在增加,而大部分时间,稳定币是作为法币进入数字货币的桥梁存在的。USDT的增发可以理解为大量的场外资金在入场,这也和最近一段时间BTC的涨幅可以互相印证。

     关于USDT的增发,缺乏金融知识的人可能会认为,USDT增发与否是其母公司泰达公司随意操纵的。其实不是,大部分时候USDT的增发是一种被动行为,当市场上这个币的需求大幅度增大的时候,如果不增发会面临“不够用”的局面。而市场上如果对这个币的需求不足,发行太多USDT会占用母公司太多的保证金,损失的是资金的使用效率和利息收入。

     这么说可能有点难以理解,我举一个大家熟悉的例子——房价!很多人都把房价的走高认为是央行发行的了过多的货币,其实这个逻辑是倒过来的,是房价的上涨推动央行发行更多的货币。对于一个经济体来说,货币是完全一样的,整个市场上的资金利息也是一样的,在房价上涨的大背景下,如果央行不放水,实体经济会更加崩溃。

                       


   假如房价每年上涨20%,而制造业的利润是每年10%,对于炒房者来说,只要资金的利率低于20%,他完全可以加杠杆借入,因为收益可以超越资金成本。但是这个利率价格是制造业不能承受的,如果市场上的资金有限,炒房者可以轻松借走所有闲置资金,把利率提高到一个让制造业无法承受的地步。这和大家现实中看到的是一样的,银行总是优先放贷款给地产行业,因为地产商和炒房者能够承受更多的利息支出。

     这种情况下,为了维持整个市场的利率在合理水平,央行只能扩大供给,也就是我们常说的放水。有时甚至会窗口指导,强行让银行把钱借给制造业,但是行政命令往往敌不过市场规律,我们看到的还是制造业一直借不到钱,这是一个道理。至于房价是谁炒高的,这里就讳言了。

央行的做法和USDT的增发类似,其实是一个被动的选择而已。央行自己并没有多少推高房价的动力,相反,一旦发行过多货币,以后引发通胀还需要央行自己“擦屁股”。所以有些时候央行其实是“背锅的”,只不过它也不能出面辩解罢了。

 如果这么理解,USDT的增发与否,一定程度上是滞后于行情的,先是有资金进入数字货币领域,才会“迫使”USDT增发。当然如果这种趋势是持续性的,也可以用来预测部分行情的走势。

                 


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